【透视】乐视金融的高息理财产品还能买吗?

阿尔法工场 2019-06-16 19:12:12


近来微博上一直围绕乐视汽车话题的贾跃亭,8月14日却突然提到了乐视金融。


他在微博上连发了六张以乐视金融用户口吻夸赞乐视金融的图片,并且配上评语:“历史兑付率100%,乐视金融不是说到,而是做到”。

 

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这让最近处于风口浪尖的乐视金融,再次成为市场焦点。


引来市场关注的并非因为产品逾期兑付,而是一款高收益产品。

 

根据乐视金融官网显示,一款名为“乐享其成535期1号”的产品,预期年化收益高达8.2%,较此前7.0%的产品提高了1.2个百分点。


在当前银行理财产品和各宝宝类产品收益走下坡路的背景下,收益率不降反升,背后究竟暗藏何种玄机?


产品信息

 

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来源:乐视金融

 

根据官网显示,此产品是由乐视金融平台推出的产品,产品的底层资产是保理资产收益权。


平台提供投资双方信息撮合,本产品本息兑付由资产提供方承担。


据平台称,此产品的理财金将投向优质应收账款收益权项目。项目甄选高信誉的机构合作,明确基础资产操作风险,确保多重还款来源。


相关合作及机构根据基础资产的具体情况制定了贷后监督的实施方案,进行多重贷后管理,提供完善的风险警示机制。

 

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来源:乐视金融

 

保理业务

 

究竟什么是保理业务?举个简单的例子帮助大家理解。

 

假设有家A上市公司,规模大、业务强、信用好。有家B公司,规模小,是A的供货商。

 

B给A供货,通常情况下,A收到货后,几个月后才会给B付款。


但B日常也要开销,也要经营,于是就有了资金的需求。但它并没有靠抵押去贷款,而是将与A的应收账款转让给C做保理。


B、C将应收账款转让事宜告知A,并把A给B回款的账户,变更到一个由C保理监管的账户,由三方盖章确认——这一步被称为“确权”。


C通过应收账款转让的方式,到D平台为B融资。

 

我们可以看出,如果靠B去融资是很难的,但通过保理业务,依靠A的信用去融资,会容易的多。

 

产品结构

 

保理业务解释清楚了,我们就比较容易理解乐视金融的这款产品了。

 

根据乐视金融官网显示,“乐享其成535期1号”产品的合同协议如下图所示。

 

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来源:乐视金融

 

通过上图,我们来梳理下该产品中的ABCD:

 

A:未知

B:未知

C:重庆乐视商业保理有限公司

D:乐信(北京)网络科技有限公司

 

尽管A、B并未在交易资产标的说明中明确写出,但透露出一点:原始债权人通过向债务人提供电子产品及服务,享有对债务人的应收账款。由于信息披露不透明,看不到产品所对应的原始债权人。


不过从所提供的是电子产品及服务上看,原始债权人有可能是乐视的上下游公司。但如果乐视欠供应商的钱,那这家供应商可能也就没钱还了。

 

至于C重庆乐视商业保理有限公司和D乐信(北京)网络科技有限公司,这两家公司与乐视都有着千丝万缕的联系,相关报道有很多,这里就不再赘述了。

 

这样看来,年初市场对于乐视金融平台上“乐享其成”项目的质疑,确实并非空穴来风。

 

潜在风险

 

根据乐视金融官网显示,“乐享其成535期1号”产品,是一款风险等级为低风险的产品,事实上果真如此吗?

 

我们对于该产品的风险判断,除了上述质疑外,主要还是基于产品的底层资产:保理资产收益权。

 

而保理业务的主要风险点在于买方不付款,具体原因大致分为三点:贸易纠纷、买方恶意欠款、买方无力还款。


保理业务最忌讳的就是贸易纠纷,因为贸易纠纷需要花费长时间处理。贸易纠纷的原因有货物质量不过关、货物延时送达等,这些纠纷让买方有了正当的理由拒绝付款。


而买方恶意欠款和买方无力还款这两种风险的发生,主要是保理公司没有做好买方的资信审核。

 

此前,有媒体报道称,乐视金融平台上的理财产品存在到期未兑付的情况。乐视金融相关人士表示,产品的确延期了小半天,目前已经全部兑付完毕。


目前,乐视金融旗下类似产品最新的介绍修改为:“截至2017年7月13日,转让人在乐视金融平台不存在历史逾期情况”。究竟为何延期,我们不得而知。

 

不过,就在上个月,乐视金融CEO、乐视控股高级副总裁王永利的辞职,使得业务上原本就没有突破性进展的乐视金融雪上加霜。目前来看,影响并不大,但后期如何发展,尚不得而知。

 

 

结语

 

在刚性兑付被打破的今天,靠什么产品吸引投资者,是每个金融企业应该思考的。乐视金融大幅提高理财产品预期收益,其效果如何,我们将持续关注。



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