闲话互联网金融理财产品

小律微讲堂 2020-10-22 07:34:51


     
 编前语:小编在企业做了几年的法务,却一直一直有个当律师的梦想,2016年是小编重新挑战和调整的一年,今天算是小编自封“小律”的第一天。So~从今天开始,要把小律当年作为小法务、小律师,在工作岗位上积累的,关于金融的一些工作思路和工作方法(你也可以说是套路),以及一些思考分享给各位看官,聊聊像我这样一个小法务、小律师眼里的金融是个什么鬼,争取当个网红小律。那么言归正传,今天聊你买的互联网金融理财产品究竟是个什么鬼?  

目前P2P市场上的主要理财产品,按照行业内部的分类,主要有:信用类产品、抵(质)押类产品、担保公司担保类产品、保险类产品、融资租赁类产品、票据类产品、保理类产品、权益类产品等等,真是五花八门。但不管这些名字是什么鬼,这些产品的设计思路却万变不离其宗。

一、交易的底层资产

       所谓底层资产,就是投资人买卖的到底是什么。这需要投资人有抽丝剥茧的能力,层层探究你买的理财产品究竟是什么。

信用类产品。实际上投资人买的就是借款人的“纯”信用。九鼎推出的“借贷宝”实际上就是信用产品。平台上的出借人与借款人互相是朋友(也可能只是“网友”),把钱借给熟人,还款的时候能够赚取利差。这样的产品最大的问题就是没保障,赔钱了只能“任怂”。

抵(质)类产品。与信用类产品相比,抵(质)类产品最大的特点就是有抵押物的担保。现在市场上做得最野蛮最疯狂的非“房贷”莫属。资产的推荐方、开发方看重的就是借款人还不了钱,把房子、车子等卖出去就赚回来了。But,稍微懂点儿法的人会说“抵(质)押物”不能直接执行啊,需要法院拍卖吧?So,所谓的“民间”做法就是这么任性和简单粗暴啊,他们在发出贷款前,实现买卖和抵押并行存在,出风险宁可将顶配汽车拆了零件卖钱还。也需有人问:这不违法吗?出了事情咋整?小律在后面的分享中给大家慢慢道来。

票据类产品。最近有个小妹一直在跟我探讨票据类产品的法律原理问题,如孳息问题、约定权利问题、赠与问题等等,因为他们要推出一个票据理财的产品。小律我有幸在老东家接触过很长一段时间票据业务,耳濡目染加上刻骨修行,终于对票据业务“略知皮毛”。票据业务归根结底还是付款人的信用,只是用一种特殊的“票据”形式固定下来,受《票据法》制约,上升到另外一个高度啦。曾经老东家的一个领导这样比喻企业印钞和“银行印钞”,这种“钞票”通过互联网平台卖给投资人,用它来换人民币,这就是票据类产品啦。

保理类产品。你可能要说,金融人才的花样真多,最近又出来个“保理”,搞得我们这些投资人又要开始脑补了。我也有点儿小惭愧呢,因为最近也在拿“保理”这张皮到处乱套。也许我说得不对,但在平台上,保理公司的主要作用是把金融资产买下来,再把它转手买个投资人,底层的资产实际上是基于买卖合同产生的应收账款,也就是基于赊销产生的欠款,债权人在平台上变卖而实现变现。

租赁类产品。租赁产品是我最不熟悉的产品,讲错请大家拍砖。我们都知道租房子、租设备,租户每个月都要付租金,融资租赁的基本原理就是:投资人合伙出钱,按照承租人的要求买了个“房子”,租给租户,租户每个月给投资人付租金。融资租赁业务是比较传统的金融业务之一,互联网金融出现后,租赁公司的左右往往变成融资通道,即租赁公司买租赁物租给租户,再把租金收益作为资产,在平台上卖出变现。据我所知,e租宝中最大骗局就是假租赁。

权益类产品。为了实现变现,人们的智慧总是无穷的。公园和公路收费权、票据资产的收益权、保险资产的收益权等等,都成为了互联网金融理财产品的新宠。地方交易所的业务也因此活跃起来。这里产品的底层资产脱离不开上面讲到的几大类,但由于发行主体的信用等级不错,且资产规模较大,交易所作为地方债权交易平台,将这些权益类产品进行了金融包装,并由一些募集能力较强的融资平台,如京东、招财宝进行募集。虽然收益较低,但强强联合,投资人才更放心不是。

二、资产风险的兜底“人”

基本上每个投资人都会问,借款人到期不还款谁赔?平台产品设计也会涉及到这个问题,小律今天来总结一下平台产品设计中,有哪些人要赔付和如何看赔付能力的问题。

平台兜底赔付。如今互联网平台千千万,投资人选择投资最关键的还是看平台,所以监管机构所谓的“中介”和“居间”,真的办得到吗?有些平台是担保公司、小贷公司内部设立的平台,小律记得最清楚的小贷公司转型做P2P的莫过于PPmoney。虽然现在平台不会公开和监管叫板,但为了维护自身平台的良好形象,实际上一些自主开发项目(相对于与金融机构合作推送项目的平台公司)的平台公司,就会设定垫付和追偿的机制。

担保公司赔付。20世纪初,小律的老东家在重庆这个人杰地灵的地方出世啦,十年后这个公司在香港上市,成为最大的民营担保机构(此处是广告时间),大家可以通过了解瀚华来了解担保公司究竟是什么类型的机构。言归正传,一些理财产品上面会标准为“担保类”产品,这里的担保通常指的就是担保公司担保,也就是说无论底层资产是什么,只要出现还款不能的风险,担保公司出无限连带责任担保保函的前提下,就由担保公司来兜底。为啥要陪?因为项目是它看的,风险是它判断的,保函也是它出的,当然要兜底。但选担保公司的担保产品大家可要擦亮眼了,因为:坏账实在太多,大批担保公司也兜不起啦。(怎么看,怎么选担保公司,后面文章另行介绍。)

保险公司赔付。现在有些保险机构也开始抢占担保公司的市场开发出了履约险和信用险。保险公司的玩法和担保公司的类似,就是给投资人一个信心的保障,出了风险保险公司来赔偿。但各位看官,保险公司的保单你真的看得懂吗?世界上最长的路,可能就是保险公司的套路。后面的文章,我给您讲讲有哪些套路。当然,保险公司毕竟还是比较守信用的,所以,出了保单的产品,受益人是投资人的保险类P2P产品还算靠谱的。

资产转让方兜底。这里的资产转让方包括两种:资产的最初债权人和非最初债权人的资产出让人。第一种情况,由于资产的最初债权人,这种机构通常信用级别比较高,为了实现资金流通,出让部分资产,但承诺出现风险回购不良债权。第二种情况通常是保理、租赁公司,他们自己开发和判断的项目,并参与的交易结构中,以自身的信用做保证,承诺出现风险回购不良债权。

三、交易中的资金管理

最后要讲一个关键的问题:资金管理问题。作为投资人,一定要看资金到底是怎么运作的,必要的时候要了解一下支付产品的基本逻辑。

支付产品的功能。为保障投资人的投资信心,平台会引入第三方支付机构或者平台来监督或者管理投资人的资金。但由于三方支付机构的支付产品非常多,导致资金的结算方法也很混乱。但小律认为,最基础的功能应该实现:资金的存储、资金的归集、资金的清算与结算、资金的分账。这些功能必须充分公开,才能确保投资人知道平台“确实”动不了资金。形式化的给平台做个虚拟账户的产品,实现资金的汇总和分配,但操作人依然是平台的工作人员,也是有问题的。

资金流向问题。作为投资人,一定要关注资金流向,这是投资人的知情权。在产品设计中,应适当保持资金的流向与信息的流向一致,避免平台非法占用投资人资金,避免虚假交易。当然,如何看,咱们也后续不见不散。

 

    编后语:诶呀呀,发现每个问题都可以延展开讲,时间有限,好啦,今天闲絮这么多。不小心说了这么多话,别嫌小律啰嗦,做过法务的都啰嗦,不像大律师惜字如金。大家要是喜欢,可以添加我的微信公众号,可以陆续根据需要和大家的胃口更新本小律对一些问题的思考和看法。

 

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