A股迎来最强风潮,真正盈利的都是追对热点板块行情的,下周依然是蓝筹天下还是新王者接替?

柏豪股道 2019-04-13 14:47:12


【消息面】

1、2017年我国GDP首次突破80万亿元:改革红利释放经济增长韧性更强

国家统计局18日公布的数据显示,2017年国内生产总值为82.7万亿元,同比增长6.9%。国家统计局局长宁吉喆当日在国新办举行的新闻发布会上表示,2017年经济运行保持在合理区间,四大宏观指标都是稳中向好,好于预期。经济活力、动力和潜力不断释放,稳定性、协调性和可持续性明显增强,实现了平稳健康发展。

2、加速回归保障本源 保险监管风暴重塑行业生态

补监管短板、惩违规行为、开高额罚单,保监会去年以来掀起的监管风暴正重塑行业生态,推动保险业去伪存真,加速回归保障本源。

3、首月IPO审核新意频现:从严从细节奏加快

数据显示,2018年以来,证监会发审委共审核24家企业首发申请,12家获通过,通过率为50%。专家认为,2018年新股发审态势是多而不乱、严而有序、实力为准。较之往年,发审委的工作会加快节奏,从严从细,务求真实准确。在审核标准上从企业内部源头切入,提问更加具体、细化,抓住一切可能的风险点,以切实保护投资者利益,保障资本市场稳定健康发展。


股市这几天还算是强势,大盘的大票保持一定的强势,银行股又拉了一下,但是拉了两天以后,到今天下午显露出了一些疲态,小票早已不太行了。很正常,咱们说了本周还有震荡震荡,估计下一周可能开始出现一定程度的下跌。

如果我们统计一下的话,会发现银行板块从去年底到现在平均涨幅百分之十几,上证指数也只涨了百分之十几,说明除了银行以外,其他的东西没涨。还有房地产板块也涨了不少,再把房地产板块、非银金融板块(券商保险等)最近这段时间的上涨拿掉,说明其他板块总体是跌的,而且跌幅很巨大。

这种不平衡的市场,你要么选对板块,要么选对时机。总而言之,只挣自己看的明白的钱,不能什么钱都想挣,而且弱市一定要知道收手。在这种指导思想下,我们本周把仓位减到相当低的程度了,除了特别长线的,有些区块链的放了一些长线,仓位也比较轻,剩下基本上都走光了,等下一个入场机会。


今日沪指在换挡之后品种的带动下一度继续上行,并再创反弹以来的新高,同时沪指也是从3250点涨至接近3500点,涨幅接近5%,短期内的快速上扬,必然短期内也会累计较多的获利筹码,所以在连续上行之后,短期而言,股指的点位已经不具优势;在一波的上涨过程当中,市场的成交量一直都是非常有节奏的释放,大趋势上这种量价关系比较健康,从量能的角度来看,市场的上行还会有空间;上周的下半周和本周的上半周的这一时间阶段,沪指的MA趋势区域平滑,而本周下半周的继续上扬,平缓的曲线再度变的陡峭,单纯的从陡峭的曲线来看,后市的走势将继续存在高点;从形态上来看,今日收出一根十字星,并且是在遇到3500点整数关口压力后回踩的十字星,这种十字星一是可能会出现调整,二是可能是回踩后继续上攻的信号,不过以目前这个点位来看,第一种可能性较大;趋势依旧是多头的天下,并且多头的有效换代也会推动多头的走势相对健康。


2018年金融监管新证逐步实施, 龙头券商相对优势,估值进一步提升。2017年券商各业务均有新证出台,2018年作为政策落地期,业务层面龙头具有相对优势,从估值角度,2017年下半年以来大券商估值呈逐步提升态势,大-小溢价逐步收窄, 我们认为,这一趋势有望延续。

新规之下,募资投资市场化程度均需提升。2016年底,中证协发布的管理规范要求“券商直投”转型私募基金子公司,单只基金的自有资金比例不能超过20%,募资市场化成为挑战,目前券商系私募股权市场影响力仍不算大,转型必然经历募资体系的搭建、市场推广加速,投资能力和投资收益率考验等一系列过程,第一梯队券商有望率先突破。

投资端套利空间缩小,退出落地受益多层次资本市场。据清科数据,2017年一季度,券商直投基金备案418只已经备案,退出数量能够达到25%,新三板居多。一方面,相对传统PE机构,收益率具有一定优势,据清科创投,17年上半年中位数2.2倍,退出周期2-6年,我们认为,未来随着IPO上市加速,审核趋严,筹码增多使得IPO单位市值呈下降趋势,对券商而言市场化竞争获取Pre-IPO项目难度或有所提升,套利空间缩小,另一方面,券商投行业务的规模化、专业化发展,在多层次资本市场建设中,直投业务将在储备以及退出上持续受益。

大券商估值处于历史地位,边际下行风险较低。券商股经历15年以来持续调整,目前大券商板块整体估值处于历史地位,随着全球化放开,估值对标欧美仍有一定距离,边际下行风险较低。 券商PB顶部区间3-3.5倍。回顾2001年至今,对比全球龙头高盛,PB估值区间0.5-3.5 倍。以亚洲区以野村证券为例,其PB估值区间0.5-3.5 倍。现代化投资银行,估值仍有较大提升空间。目前国内大券商PB不足2倍,距离顶部仍有较大空间。 券商股各业务与资本市场高度相关,低位配置左侧机会。券商股行情启动迅猛,周期较短,估值较低,左侧配置价值较高。

多元化发展,大券商业绩有望持续企稳。目前行业佣金万3左右,下降大势趋缓,“牌照”驱动盈利模式转型求变,资本实力与风险定价能力主导行业差异化发展,龙头业绩具有相对优势。市场逐步开放、银行有望资金入场,利好“蓝筹股”配置。资管新规等监管政策对于大类资产配置影响大于其对细分类型产品影响,银行资金在资产端对社会融资将有结构性调整,理财资金配置结构变迁,但投资者对理财产品的风险程度、收益率的惯性要求短期难以改变,理财资金或将选择配置高分红稳健蓝筹股,利好价值属性强的龙头券商股。

*风险提示:推荐个股仅供投资者参考,投资有风险,操作须谨慎。


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