金融考研每日一题(公司理财) — 货币的时间价值(20141025)

金程教育考研 2019-06-12 03:33:23

金融考研每日一题(公司理财) — 货币的时间价值(20141025)

假定一项投资计划,从1年后每年年底都能获得1000美元,共5年,贴现率为8%。(基础知识点,请仔细研读金程解析)

(1)该项投资计划的现值是多少?

(2)这笔普通年金的终值是多少?

金程解析:

货币时间价值的知识点非常容易,但却是估值问题的基础,也是近期考试的热点,下面为大家系统解释什么是货币的时间价值:

①货币的时间价值认为,目前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值,因为目前拥有的货币可以进行投资,在目前到未来这段时间里获得复利。即使没有通货膨胀的影响,只要存在投资机会,货币的现值就一定大于它的未来价值。

②货币时间价值是资源稀缺性的体现。经济和社会的发展要消耗社会资源,现有的社会资源构成现存社会财富,利用这些社会资源创造出来的物质和文化产品构成了将来的社会财富,由于社会资源具有稀缺性特征,又能够带来更多社会产品,所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下,货币是商品的价值体现,现在的货币用于支配现在的商品,将来的货币用于支配将来的商品,所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映,也是衡量货币时间价值的标准。

③货币时间价值是信用货币制度下,流通中货币的固有特征。在目前的信用货币制度下,流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成的,由于信用货币有增加的趋势,所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象,现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映,反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。

④货币时间价值是人们认知心理的反映。由于人在认识上的局限性,人们总是对现存事物的感知能力较强,而对未来事物的认识较模糊,结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来,现在的货币能够支配现在商品,进而满足人们的现实需要,而将来货币只能支配将来商品满足人们将来的不确定需要,所以现在单位货币的价值要高于未来单位货币的价值,为使人们放弃现在货币及其价值,必须付出一定代价,利息率便是这一代价。

本题还涉及到现值和终值的概念:

1.终值是用复利计算的一笔投资在未来某个时间获得的本利和。比如1万元资金,1年后将能获得多少本利和,这个本利和就是终值。


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