刘强东用京东金融死磕蚂蚁金服,我就问问奶茶妹妹怎么看?

涤新资本论 2019-03-18 13:46:42


导读:近日,一则京东金融剥离京东集团的消息,让所有人都在猜测东哥这又是出的哪一招?为什么要把京东金融剥离出来?京东金融的“出走”是为了和马云的蚂蚁金服一决高下吗?

 

32日晚,京东集团发布了2016年财报,京东年交易总额达6582亿元,同比增速为52%;全年营业净收入为2602亿元,同比增速为44%;全年实现盈利10亿元。

 

与业绩同受业内关注的还有京东金融,财报披露京东集团已于31日签署了重组京东金融的协议,京东金融此后将从京东集团这个上市公司中剥离。

 

京东金融是个包袱?

 

刘强东为什么要把京东金融分拆?

 

1.京东金融是个包袱

京东金融目前还未盈利,这在一定程度上拖累了京东集团的整体盈利状况。如果剥离成功了,京东金融将不再出现在京东集团的整体业绩之内,这有利于京东集团的盈利表现。


2.京东金融身份转换

目前中国的金融业务没有对外资全面开放,外资金融机构在各种业务办理时会受到种种限制。而此次拆分的主要目的,是将京东金融转型为一家纯内资公司,以便在国内申请金融牌照及资本运作。这个路径使我们想起了几年前马云拆分支付宝的行为及理由。


3.公开的财报对京东金融不利

互联网金融业务目前存在很多灰色地带,有一些不宜公开的地方。京东金融可能存在突破现有监管边界的业务,而作为上市公司,财务报表必须公布,这些浮出水面的地下业务便容易引发监管机构的关注。分拆之后,相对隐秘的业务数据更容易规避监管风险。

 

4.为了给京东金融投资人一个交代

2016年初,京东金融接受了来自红杉资本、嘉实投资和中国太平领投的66.5亿元人民币融资。分拆之后将更容易进行融资,估值也可以实现最大化。更重要的是,分拆后的京东金融可以更快地发展,加速满足上市条件,让投资人功成身退。

 

5.风险隔离

随着京东金融的业务更加深入,京东金融和商城的风险也需要隔离。京东金融的风险大体来自于两部分,一是信贷,比如京东白条,虽然京东金融没有使用内部担保增信的方式,但有优先劣后的分层,京东需要持有部分劣后级。二是财富管理,该板块有很多非标产品需要刚性兑付,存在一定风险。分拆之后,将可控的风险全部剥离,无论对京东集团还是京东金融都是利好的。

 

京东金融的分拆手法是什么

 

京东金融重组协议中规定,京东集团除了将获得京东金融税前利润的40%,此外,如果中国相关监管法规许可,京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。

 

这次,京东金融在分拆手法上几乎与蚂蚁金服一致。当时,阿里巴巴有权获得蚂蚁金服三分之一的股权,或可以得到相当于37.5%的蚂蚁金服的税前利润。

 

 

 

京东金融是想死磕蚂蚁金服吗?

 

京东金融是为IPO铺路吗?

 

2016年1月,京东金融接受人民币投资而不是美元投资,而且引入中国太平这样的中央直管金融机构,其实就是为国内上市做准备。和蚂蚁金服一样,京东金融也是从电商巨头中孕育、壮大,继而剥离。自脱离阿里后,蚂蚁金服A股上市传闻不绝于耳,同样,京东金融的IPO动向也颇受关注。

 

此次拆分之前,按照政策京东金融无法登陆A股,而“脱离”京东集团则扫清了这一障碍。京东金融离开京东后命运将如何,我们只能拭目以待,但是相信与蚂蚁金服有得一拼,而且奶茶妹妹的腰包又要鼓了。



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