渤士说王添:互联网金融理财产品解析(第一讲)

渤海证券股份有限公司 2018-11-08 08:28:20


王添

*执业证书编号: S1150611040002  

08年入职渤海证券北京慧忠里证券营业部,8年间历经证券市场牛熊转换,熟练掌握交易所市场中各类型交易品种的特点,善于通过研究报告进行价值分析,利用交易策略驾驭不同环境的市场,对客户资产配置有这独到的见解。

互联网金融理财产品解析

随着央行历次降息,受此影响,交易所一天国债回购利率降至2%附近,货币基金七日年化收益由13年的5%左右降至现今的2.5%附近,但与之背道而驰的却是众多互联网金融平台发售的理财产品依旧保持了年化5%以上的收益,这些产品真的不受到央行降息的影响吗?下面我们来分析一下:

任何产品主要由投资方,融资方,中介方组成。投资方提供资金,融资方得到资金,中介方构建平台(产品)为投融资双方牵线搭桥。投资方作为资金的提供方,希望在保证资金相对安全的前提下尽可能获得较高的收益,但投资原理告诉我们高风险获得高收益,低风险只能获得较低的收益。融资方希望在得到资金使用权的前提下,尽可能的少支付利息,融资方由于自身信用状况以及资金用途等一系列因素决定其支付的利息。中介方则在法律允许的情况下,帮助双方达到目的并收取一定的费用。不同的投资方具备不同的风险承受能力,高风险承受能力的人获得高风险的溢价补偿,这样一来某些愿意承担一定风险的投资方获得了相对高于市场平均水平的收益。

我们将互联网金融产品主要分为两类:自身作为传统金融机构发售的自身管理运作的产品和自身作为互联网金融平台代为销售的产品。

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自身管理运作的产品

该类产品多由传统金融机构借助互联网技术演变而来。多由银行、基金、证券公司、保险等发售或与某些互联网平行对接,将已经存在的传统的产品对接销售。该类产品实际上只不过是增加了销售渠道,简化了购买流程,降低了准入门槛(譬如原先有最低的认购起点)或降低了投资者的交易成本(譬如通过某些平台认购,费率有优惠),本质上没有区别。所以针对该类产品投资者选择时着重需要关注对接的产品是什么?现在各类APP上对产品的宣传都比较喜爱使用数据,譬如“近三个月收益率40%”等等,但对产品类型的介绍有的比较模糊,所以建议坚持以下原则:

1、看清对接标的最重要——譬如股票型基金,债券型基金,货币基金,券商集合理财等。这些关于类型的说明,相对于数字来说,略显渺小。

2、不要被“数字”蒙蔽了双眼——销售平台的APP中特别喜爱使用各种颜色,各种大号字体宣传收益数据,对此我们应当谨慎,冷静的看待。在15年年中的时候,“今年以来收益率120%”等宣传口号充斥各大互联网金融销售APP,但如果参考该基金的历史业绩,则并没有宣传的那么理想。

3、股票型基金由于不存在本金保证的条款,所以在选择时需注意基金经理的过往业绩,从业时间等信息的同时,尤其要注意投资主题以及管理类型。

4、债券型基金亦不100%保证本金安全,但处于降息的大环境下,债券市场出现上扬的概率较大。

5、货币基金是该类产品中销售较多的一种。通过互联网平台,购买对接的传统货币基金的确方便了客户,但是每逢节假日时,尤其需要注意认购时间对收益确认的影响。

6、由于该类型的产品实际上还是投资于传统的基金、债券、集合理财等产品,收益的多寡均由产品本身决定。但通过众多互联网平台销售的产品存在对认购费率的折扣,请大家尤其注意。

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独立的互联网金融平台发售的产品

由于现在仍处于行业发展的初期,众多的网站均发售了许多类似的产品,但主要的平台,还是由具备金融背景的集团创建出的,具有众多牌照资格的合规平台,下面我们以一个合规的全牌照网站为例:

该类平台主要的产品大概分为:P2P、基金、固定收益理财等几个类别。

1、P2P:高风险高收益的典范。平台为投融资双方搭建平台,即使在现阶段,根据标的不同,年化收益率可以达到4-5%;8%-9%乃至于10%以上。该类产品收益率的高低主要依据质押物以及资金用途。以某票据类型的质押借款为例,融资方向互联网金融平台提交银行承兑汇票为质,互联网金融平台以此为质,向投资方募集资金供融资方使用,如出现信用违约,中介方(互联网金融平台)将银行承兑汇票向银行承兑偿还投资方本金及利息,现阶段42天为期的该类产品年化收益率约为4.5%,类似于银行发售的同期产品;另一产品,融资方融资用于日常消费,并以其信用及部分理财财产出质,向投资方借贷,借贷期限36个月,年化收益8.4%,同时该类产品一定期限以后可以通过互联网金融平台转让。

2、基:类似前面分析的产品,互联网金融平台仅作为一个销售渠道,销售基金、证券公司等发售的产品。

3、固定收益理财:该类型产品较为多样,但主要由非银金融机构发售的理财计划,银行票据出质的理财产品,万能保险、信托等组成。非银理财计划多为实体经济服务,譬如为基建项目融资,为企业提供贷款等,选择标准完全可参考信托产品的选购依据,但需要特别说明的是,任何进入实体经济的资金势必比单纯投资票据市场产品的风险等级要高许多,故其收益一般高于单纯票据出质的产品(多数达到6%以上)。银行票据出质的产品以及信托毋庸多说,这里需要说明的是万能保险这一类型的产品,该类型实际上购买了一款保险,多数为意外身亡的保险品种,由于保险支取本金及收益收到诸多限制,所以认购时需尤其的注意。

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