宏观 | 金融投资的“选美理论”

领航投资派 2018-11-06 09:35:31

凯恩斯总结自己在金融市场投资的诀窍时,提出“选美理论”——金融投资如同选美。在有众多美女参加的选美比赛中,如果猜中了谁能够得冠军,你就可以得到大奖。类推到投资市场,不论你是炒股票、炒期货还是买基金、买债券,不要去买自己认为能够赚钱的金融品种,而是要买大家普遍认为能够赚钱的品种。用今天的话说,就是要买风口上的品种,哪怕它是猪。


周末刷屏的是对CDR政策的各种解读。我们先从“选美理论”来看一下CDR对股市的影响。上周四股指守住3100点,拉的是蓝筹白马股,但是到了上周五,拉升对象却改成的科技股蓝筹。创业板指收盘涨超3%,热点集中在半导体芯片,国产软件替代、计算机、电子和医药生物等高科技领域中。再看证监会关于CDR试点企业的要求,应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业。跟上周五的热点很契合,是不是?

也就是说,上周五科技股的拉升,应该是有事先得到消息的资金进去的,而且,他们认为这个文件是利好。跟贸易战机构当利空来砸是一个道理,所以先别管文件实际上如何。我们先考虑选美理论,大家认为这个文件是不是利好?利好谁?

酝酿了近四年的上交所战略新兴板在2016年3月15日传出“难产”的消息。因为在“十三五”规划《纲要草案》中有明确的说明,即根据证监会意见,删除第27页的“设立战略性新兴产业板”,原本以为板上钉钉的战略新兴板突遭变故。这一次的CDR试点企业不就是给中概股一个回归路径吗?上周末大家疯转的“周鸿祎发朋友圈:我的人生竟然如此失败,没任何意义”,不是都在调侃他“私有化退市买壳上市花了不少银子,现在一看,本来有专车接,自己却甩出一堆钱,包了一辆车回来。”这个段子从另一方面告诉我们,资本市场监管思路变化快,CDR推出速度超预期。从两会总理的政府工作报告到创新型企业A股上市意见的出台,仅仅用时25天。

在选美理论中,态度决定一切。CDR试点就是告诉你领导眼色往7个行业瞥了,你看着办。虽然满足“市值要不低于2000亿元人民币海外已经上市的红筹企业,就百度、阿里、腾讯、京东、网易5家”,中石油、中石化、中国人寿、中国联通4家已经在国内上市,中海油属于传统行业;而中国移动和中国电信能否划入证监会创新企业试点范围还有待进一步明确。但是就这5家有股份的,有上下游关系的,周一能不涨停吗?而估值200亿,年收入30亿以上的创新企业境内IPO,这个受益股更多。而且以中国人的聪明才智,这个年收入30亿以上不好弄,但是估值200亿这个有很大的运作空间啊。

所以,周一正常是高开后震荡的,能不能上行看盘口。要注意的是,周一不能放量高开低走,那样说明上周五进去的资金,就是做个消息的时间差,而市场愿意高位接盘的资金不够,对政策认可利好的人不是大家想象的那么多。否则的话,科技股应该是4月份的风口。

今周只有3个交易日,清明节长假之前不少人相对谨慎,所以即使周一大阳,周二周三也有回吐压力,只要回吐幅度不低于10天线,都问题不大。

 (来源:今日头条)


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