【新证分享】李稻葵解读最应关注的中国未来大势(延伸阅读更精彩)

CSF新证财经 2020-10-15 15:31:03


 


CFIC导读:

谈及中国金融业的未来,李稻葵预计,多元化、科技化是非常重要的趋势。他认为,科技将给中国金融业带来三大变化: 融资方式或渠道改变、寻找投资的方式改变、投资决策的改变。





3月27日,在以“解码未来”为主题的贝莱德(BlackRock)中国论坛上,清华大学经济管理学院教授、前央行货币政策委员会委员李稻葵对话华尔街见闻创始人兼CEO吴晓鹏,围绕中国经济前景、金融格局演变及未来竞争力和创新分享了他的观点,同时也接受了华尔街见闻的专访。


谈及中国金融业的未来,李稻葵预计,多元化、科技化是非常重要的趋势。他认为,科技将给中国金融业带来三大变化: 融资方式或渠道改变、寻找投资的方式改变、投资决策的改变。


在“对话李稻葵”的现场观众投票环节,医疗与健康、大数据、区块链与人工智能被认为最具投资潜力。对此,李稻葵表示,一些新兴产业存在泡沫,AI的陷阱最大,最重要的是选准未来的行业“冠军”。 ”投资一定要超越概念,把概念转换成投资的产品、投资的策略。“李稻葵这样说道。


当谈到中国的宏观因素,李稻葵表示,现在最大不确定性不是央行的货币政策,而是新成立的银行保险监督管理委员会(下称“银保监”)。


至于房地产市场,李稻葵表示:“房地产市场的格局会有重大变化。”他称,二线城市的房价可能还会上涨,三四线城市不好说,棚改今年可能遇到转折点。


“今年中国的最大看点不是央行,而是银保监”


李稻葵表示,他认为现在的最大看点不是央行的政策,而是银保监:“我国新增的广义贷款有很多不是正常贷款,而是通过各种银行外的渠道,理财也好私募也好,借助于信托等通道进去的。这部分资金规模比较大,银保监准备收紧了。我相信,它是今年观察中国货币政策走势的最大看点、最大的不确定性。”


在李稻葵看来,中国央行的公开货币政策比较透明,银保监的政策可能影响力很大:


“如果银保监持续对银行表外业务持续收紧,肯定会影响相当一部分企业的融资。据我了解,很多企业,尤其是上市公司,他们过去借非银行机构的钱是分批分次借入的,到期再续借。如果银保监关闸门,那么需要借新钱换旧钱的企业就会卡壳。所以我最担心中国市场今年的不确定性,就是加强监管、控制风险本身可能会导致风险。“


为此,当华尔街见闻问及投资者判断未来货币及利率走向的思路和方法是否需要调整,李稻葵给出了肯定的答案。


中国央行面临的最大不确定性是美国


美联储正渐进式加息,欧洲央行也有退出超常规货币刺激措施的意愿。投资者关心,海外主要央行的货币政策正常化进程会对我国的货币政策造成怎样的影响,未来中国央行该如何应对。


对此,李稻葵教授表示,最大的不确定性可能还是来自于美国,主要包括美联储政策收紧与华尔街资产价格调整共振:


“一是美联储政策收紧。虽然主席确定了,政策和个性也比较温和,但副主席还是空缺。如果这一人选落在了比较强硬的鹰派人物,美国可能会加快退出超常规货币刺激。二是华尔街资产价格调整。现在资产价格比较高,华尔街暂时找不到太多可替代选项。如果美联储货币政策比较快地退出,或者选择一个比较鹰派的人物,那么华尔街可能会选择抛售资产。这两件事叠加,可能会对中国货币政策有一些影响。”


谈及具体的影响,李稻葵解释:“总体上中国央行可能会比较谨慎,走一步看一步。“


他进一步表示,如果中国央行要行动,“在可见的未来,我认为央行的应对工具还是以公开市场操作为主,基准利率和存准率一般轻易不会动,因为它们影响面比较广,而且针对性不强。”


“中国楼市格局会有重大变化”


谈及备受瞩目的房地产市场,李稻葵表示:“房地产市场的格局会有重大变化。“


他表示,一线城市的看点从以往的房价涨,变成了现在的房租涨。租房者的收入水平涨得比较快,但房屋供给没有跟上,所以房租涨得比房价快。他预计,未来一线城市的土地供给可能会适当加快。


“二线城市房地产市场是看点,“李稻葵这样说。他估计二线城市的房价还会涨,尤其是一些热点城市,比如合肥。以及一些准二线城市,比如徐州。因为这些地区的人口在聚集,出现了大量的人口流入。


至于去年房价疯涨的三四线城市,李稻葵表示“不好说“。这些城市五花八门,不好总结。


说到去年对房地产拉动效果明显的棚改,李稻葵预计,“今年可能是棚改的一个转折年。“


“未来的若干年,我相信棚改的力度和紧迫性将不如前几年。因为整个宏观经济在企稳向好,棚户区改造可能适当放缓。“


在李教授看来,棚改可能会被另一件事代替:政府和各种机构联合开发的、只租不售的长租房。


李稻葵认为,长租房市场前景广阔,十九大报告中已经将房地产政策定为“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度“。所以长租房成了房地产调控的一个主要抓手,这是一个自上而下的方针,各个地方政府必须落实。


未来有两大因素会主导中国金融业发展趋势


对于中国未来的金融格局最具有深远意义的趋势, 李稻葵在贝莱德中国论坛上给出他的答案:未来有可能影响中国金融行业发展趋势的因素是刚性兑付被打破以及中国金融市场的开放。


李稻葵认为,一旦刚性兑付被打破,马上就会产生一个效应:投资者的风险定价改变。现在中国投资者的风险定价太低,他们认为很多理财产品没有风险,把它当成存款,认为是有政府或者其他机构来保证。一旦有理财产品破产,肯定会让很多投资者重新思考风险定价。这件事情一变,整个金融体系就会天下大变。


此外,中国资本市场与海外市场打通也值得高度关注。李稻葵举例称,一旦中概股回归A股,这些在海外市场接受过良好监管的企业就可能改善A股的公司治理状况。“这就好比中国篮球职业联赛引入了NBA的大明星,那CBA就好看了。”


他还称,未来中国的资金可能被允许出国投资,届时就能买海外资产,海外投资者也可以来买中国的国债等资产。“这就有望把中国的资产定价适当拉平,将是个重大的变化。”


中国在科技领域的三大优势


李稻葵在与现场观众的对话环节中表示,中国在科技领域有三大优势:


首先,中国的市场需求很大,包括吃饭、购物等。中国人口多,城市大,所以总是要创新,用高新科技来降低大的社会所带来的痛点。


其次,中国的工程师很厉害。大学基础教育有很多课程,一毕业就可以做工程师。“为什么一些知名企业这么牛?就是因为他们雇佣了大量成本很低的工程师。我们每年700多万毕业生里面,工程师大约有120万左右。”


再次,中国政府有一点与美国很不一样:中国政府是一个工程师政府。政府推出了人工智能、中国制造2025规划,对工程创新非常支持,政策相对灵活。而美国政府是律师政府,奥巴马、老布什以前都是律师。


所以,“我相信,未来中国在科技应用方面会领先。”


新经济与旧经济的分化和融合


针对华尔街见闻CEO吴晓鹏提出的问题 ——“中国经济的两股力量即新经济与旧经济,两者间的分化和融合将在未来呈现出什么样的格局?他们在中国未来经济发展中的作用和角色是什么?”,李稻葵回答称:


“新经济正在整合一部分传统生产企业。比如共享单车,其中的赢家会去整合一些自行车厂家。再比如京东和阿里,他们的痛点是上游高端产品供不应求,所以将来可能并购上游企业,利用大数据来定制或者及时满足客户。与此同时还有一个现象,就是已经成规模的传统行业企业是不可能被新经济企业并购的,他们规模太大,资本量很大,有自己独特的创新点。他们现在和国外联合,来改造自己的企业。


“新经济企业可能去并购一些小的传统行业企业,而大的传统行业企业可能会国际化,越做越大。这两个趋势会同时发展。请大家不要忽视传统行业,他们也有投资机会。”

本文来源:华尔街见闻


延伸

阅读一

李稻葵:跑好中国经济马拉松要严防重大波折 如金融风险

全国政协委员、经济学家李稻葵在大会上发言。中国青年网记者 卢冠琼摄

3月8日,全国政协委员、经济学家李稻葵在大会发言上指出,“党的十九大描绘了中华民族伟大复兴的宏伟蓝图,我国经济从2018年到2050年还要跑一个马拉松。”而将这场马拉松跑好、跑漂亮,实现我国经济的平稳、可持续、高质量发展,有三点值得深思。

首先是“绝不摔跤、崴脚、岔气,严防重大波折。”李稻葵认为,重大波折可能来自于金融风险。从历史上看,1929年到1933年的世界金融危机,上世纪80年代和90年代拉丁美洲历次金融危机,1997年到1999年的亚洲金融危机,以及日本资产泡沫破裂后所发生的金融恐慌,每一次都让相关国家和地区的经济发展倒退十年甚至二十年。

他指出,当前我国面临的经济金融风险主要有两个:一是实体经济负债规模较大,而且隐含较多的不良负债,应该利用好当前宏观经济企稳向好的时机,及时清理。二是我国金融资产的流动性太强,现金、银行存款和理财产品的总量已经大约172万亿人民币,与GDP相比超过200%。这些随时可变现的资产会导致整体金融体系的稳定性较差。因此,要从根子上改革,调整金融产品结构,引导储蓄者直接持有流动性低一点的债券或其它证券,提升金融稳定性。

同时,重大波折也可能来自于我国经济的供应链对外依赖度非常高。一些重要的上游产品,包括芯片、原油、天然气,高度对外依赖而且来源比较集中。需要提防1973年的石油危机式的风险。要从现在开始,适当减依赖度、增多元性、增储备。

李稻葵谈到,第二点思考,是得“边跑边提前补水,不断提前解决一些制约未来发展的基本问题”。

制约未来发展的基本问题,李稻葵认为,“一个是劳动力素质问题。”随着我国经济的不断转型升级,我国劳动力的竞争对手将是欧、美、日、韩等发达国家的劳动者。产业和就业能否留在国内,就要看我国劳动生产率能不能够比得过这些发达国家。另外,随着科技的进步,我们的劳动者还要竞争得过那些逐步具有人工智能的机器,还得做那些机器不能做的事。 从现在开始,我们要具有前瞻性地加大教育投入,尤其对初中以及高中阶段的基础性教育,不仅要提高数理化等硬知识,更要注重人工智能和技术所难以复制的人文社会等综合软素质。

“另一个是人口老龄化问题。”李稻葵说,短期来看,应该适当地鼓励人口生育。更重要的是,要有彻底的思维转变。今天很多六七十岁的老年人,其经验积累、技能保持、身体状况,比20年前的50多岁的中年人还要好。老龄人口有含金量,应该通过改革,鼓励他们自愿参与社会劳动,化压力为动力。

第三点思考,是要“利用好马拉松路线上的上坡、下坡,要善于用好正常的经济波动”。他表示,市场经济有它自身的波动规律。150年前,马克思在《资本论》中,已经深刻地揭示了市场经济内在的导致其不稳定性的矛盾。如今,社会主义市场经济的伟大实践,就是通过发挥政府的作用,从根子上解决马克思所论述的基本问题,但不等于说政府应该完全抹平市场经济的波动,相反应该利用好经济波动。

而利用好经济波动就好比中国传统医学所说的“冬病夏治,夏病冬治”。李稻葵认为,一个优秀的马拉松选手,上坡时减速、调呼吸,下坡时加速、调肌肉。经济形势好的时候,加强监管,帮助金融体系“排毒”,提高效率;当经济不好的时候,多做一点公共投资, 多补短板。

他强调,“我们有充分的信心,积累了四十年改革开放宝贵实践经验的中国人民,在习近平新时代中国特色社会主义思想的引领下, 2018年到2050年,一定能够再跑出一个漂亮的经济发展马拉松,中华民族伟大复兴的中国梦一定能够实现!”

本文来源:中国青年网

延伸

阅读二

任泽平最新演讲:从这6个周期,读懂中国经济未来走势


很高兴来到母校,刚才张茉楠做了一个非常精彩的分享,从全球价值链讲,中美贸易顺差,实际上主要是统计上的问题,大家经常讲苹果的案例,出口额那么大,中国只赚了一个中间的加工费,但是把统计都放在了中国,这显然是不合理的。


我最近写了一篇报告,关于中美贸易冲突,当年美国跟日本打完贸易战以后问题有没有解决呢?没有。深层次的原因在哪儿?统计问题只是表象,我想它有一些更深层的原因。比如日美贸易战以后,缩小了美国对日本的贸易逆差,然后贸易转向了中国,美国对全球的贸易逆差并没有减少。未来如果美国对中国的贸易逆差减少,美国对全球的贸易逆差就能够减少吗?根本原因我倾向于不在于当时的日本,也不在于今天的中国,根本原因就在美国自己。第一,美国国内高消费低储蓄,储蓄对应的是投资,你生产不了肯定依赖进口。为什么你过度消费呢?你利用了美国的金融霸权,你超发货币,你利用了全球对你的信任。所谓嚣张的特权,超发货币换取他国资源。还有很多深层次的问题,美国自身要做出调整,比如,美国能不能不过度消费,你提高你的储蓄率,提高你的生产率。美国你能不能让度你的金融霸权,在全球的贸易中你占的已经没那么大了,为什么还要占这么大的国际货币储备份额地位呢?向全球征收铸币税,巨额的资本金融顺差必然对应巨额的贸易顺差逆差。道理是这么讲,不知道特朗普能不能听得明白,民粹主义、贸易保护主义无助于解决问题。


我今天报告的新题目是新时代、新周期,去年十九大报告提出中国特色社会主义进入新时代,我在去年2月份提出一个观点,中国经济正站在新周期的起点上。过去一年宏观领域争论最大的一个问题就是中国有没有进入新周期,是否看多中国经济新的增长和改革转型,之所以引起这么大的讨论,有的媒体朋友渲染成叫论战,也就意味着对这个问题业界存在广泛的分歧。在去年相当一批,甚至大部分搞宏观的人,搞经济形势分析的人对中国经济是悲观的,要不然如果大家有共识还论战什么。在去年年初的时候,之所以新周期论战成为国内最大的一场讨论,也就意味着在去年,恐怕绝大部分的经济学家对中国经济的前景是悲观的。当然,我发现去年底的时候,有些人翻多了。但2018年初,由于金融监管、房地产调控,很多人对中国经济再度看空。


我搞了将近20年宏观经济的研究,我发现宏观的争论在每一个时刻都是很难达成共识,在任何时候都存在广泛的讨论,以及争论。所以,我在想我们搞宏观经济形势分析究竟是干什么。大家经常开玩笑说你提一个问题,问十个经济学家能得到十一种答案。我原来在国务院发展研究中心服务,下来第一站到了国泰君安,是国企。第二站方正证券,是校企,现在来到恒大,是民企。这几年从机关到国企、校企、民企,其实研究领域没变,一直做宏观经济学分析,不同的角度来看。


总的一个体会跟大家分享,宏观经济形势分析切忌过于看短期,你看今天数据好,乐观,明天数据差,翻空,其实宏观经济形势大概率不会今天好明天坏,它应该有一些基本的运行态势,也就是我们对宏观经济形势进行分析的时候恐怕要有些基本的框架,基本的逻辑,才能得出一些基本的判断。相应的政策也才会有战略的定立。所以,我今天大致想讲一下我们对未来中国宏观经济的形势分析的一些基本框架和基本逻辑,以及基本判断。


2010年的时候,当时我还在国务院发展中心服务的时候,刘主任带着我们研究一个很重要的命题,后来我们研究小组得出了一个很重要的判断,就是提出增长阶段转换,上午大家都听了刘主任的介绍。2010-2015年中国经济基本上单边下滑,到了2014年的时候我提出一个观点,新5%比旧8%好。未来通过改革构筑的5%的增长平台比过去靠刺激勉强维持的8%的旧增长平台要好。大约到了2015年下半年,我当时提出一个比较大的判断,经过2010年到2015年中国经济的单边下滑,中国经济可能已经相当的接近底部,未来相当长的一段时间中国经济L型。2016年中国经济首次触底企稳,商品价格大涨,到2017年初的时候,我又在这个基础上进一步提出中国经济正站在新周期的起点上,战略看多中国经济。大家看2017年中国GDP增速6.9%,是过去从2010年以来首次触底回升。我们基本的一个判断是什么呢?我基本的判断是2016-2018年中国经济L型筑底,到2019年可能中国经济会突破L型向上。这是我的基本看法。大家知道我的观点一直非常鲜明,2014年看多股市,5000点不是梦,2015年看多房市,一线房价翻一倍,2017年看多中国经济,新周期。


为什么我们做了这样一个判断呢?我想还是从经济自身运行的周期规律来进行分析。我们大致从6个周期来分析。宏观研究一定要有非常强的综合能力,因为决定宏观经济形势的是很多力量叠加的结果。为什么我们这次要从周期的角度分析呢?因为既然谈到经济周期,中国改革开放40年,市场自身的运行规律已经在发挥作用。哪6个周期呢?世界经济周期、产能周期、金融周期、房地产周期、库存周期和政治周期。我把这6个周期讲了以后,大家大致可以判断中国经济未来的走势。


第一个周期是世界经济周期,2008年金融危机以来我们可以看到越来越多的经济体加入到了复苏。中国经济2016年以来的筑底放在全球的背景下看并不奇怪,因为2012年美国复苏了,2016年下半年欧洲复苏了,日本也在复苏。全球的主要经济体都在开启复苏的进程,而且美国已经复苏了很多年。所以,放在全球背景下,中国的筑底,以及未来的复苏是并不奇怪的,因为全球化过程中你中有我,我中有你。去年,供给侧改革超预期,但是不要忘了去年需求侧也是超预期的。2015年、2016年中国出口都是负增长,但去年中国出口是正的7.9%。所以,需求侧也是不弱的。我们现在需求受到了压制,压制并不意味着这些需求就消失了,它仍然会在未来的某一个时点释放出来。


对于全球新一轮增长周期,美国失业率已经回到了危机前的水平,也就是你再吸纳就业的时候可能要涨工资,它未来面临的就是通胀预期的来临以及货币政策的正常化。这是世界经济的增长周期带动了中国出口复苏。我们大概率判断,在2018年,世界经济会延续复苏态势,中国贸易部门可以进一步复苏。有人担心贸易战会不会阻碍或者影响中国出口复苏?我认为有影响,但是不宜估计过高。中国出口,包括全球贸易复苏是有它自身规律的,我相信贸易战大家打是为了和,是为了在谈判桌上要一个更好的价钱。所以,并不会阻碍全球这一轮经济以及贸易复苏,这是第一个周期,世界经济的新一轮增长周期。


第二个周期,新的一轮产能周期,产能出清和产能扩张。2008年金融危机以后,我们从2001年一直到2007年中国经济基本是高歌猛进,2008年金融危机本来要出清的,2009年四万亿刺激,导致我们出清滞后。2010年以来中国开始出清,但是很遗憾,我们走了弯路,我们搞了金融自由化,我们搞了监管的放松,我们大量的资金通过影子银行,通过通道业务继续向产能过剩、落后产能的国有企业部门输血。一直到2015年的12月份中央工作会议提出5大任务,三去一降一补”,去产能放在五大任务之首,才有2016、2017年中国超预期的去产能。


过去两年中国产能去化是非常充分的。当然,这里有个背景,我一直讲中国做对了什么?第一,找到了问题的症结。第二,找到了正确的解决方案。第三更重要的是具备了坚决的执行力。以前我们很多文件写完以后,束之高阁,现在不一样了,随着组织、人事、思想的统一,执行力非常强。而且很重要的变化,以前出政策以后很多微观主体要跟政策部门博弈一下,这个博弈导致政策执行效率下降,政策的摩擦。现在可以明显感觉到有了房地产去库存,有了去过剩产能的显着效果以后,政策的执行效率大幅度提升。出了政策基本不再博弈了,政策的摩擦减少,执行的效率提升了。这是非常重要的一个变化。


从产能周期的角度,经过2015年市场自发的出清,叠加2016-2017年的供给侧改革,中国这轮产能出清已经接近尾声,我们产能利用率回到78%,跟美国差不多。我们企业资产负债率在下降。我倾向于认为2018年我们的产能投资筑底,但是到2019年我们将会正式看到新的一轮产能投资的开启,产能周期是决定经济的主要趋势,库存周期是短周期,这是从产能周期的角度。这一轮产能周期的筑底,以及未来的回升,带有大量的高质量、新经济的转型内涵。这是第二个周期,产能周期。


第三个周期叫金融周期。简单讲就是加杠杆,去杠杆,加杠杆到一定程度债务不可持续就要开始去杠杆。显然,如果我们在产能周期的底部,我们在金融周期的顶部。各种指标,比如M2,同业存单,通道业务,等,现实中国金融周期开始见顶回落。这种金融周期的见顶回落会对我们资产价格,包括对我们的投资都会产生一定的压制。与此同时,我们现在提出双支柱,我们通过货币政策调节经济周期,我们通过宏观审慎来调节金融周期。但是这两个东西还有关联。所以,可以看到我们整个金融收紧的条件超出了经济基本面,我们整个金融收紧比美国还要强。就是我们把防风险放在了更加重要的位置。


从历史上来看,当我们处在金融周期和产能周期同时向上,大家看到经济复苏和资产价格的大涨,比如2004、2005年到2007年的中国和美国。如果金融周期和经济周期同时向下,很容易爆发危机,比如2008年。有时候你会看到经济周期还在向下,但是金融周期还在向上加杠杆,但是没有加到实体中,所谓的脱实向虚,这时会看到资产价格的大涨或者虚高泡沫,就是中国的2014-2015,经济往下走,但是我们还在往上加杠杆。还有一种组合,我们的经济周期在筑底回升,但是金融周期见顶回落,这时候我们把经济筑底的时间拉长了,很多人认为2018年经济会复苏,我要讲2018年中国经济还要再筑底。很大程度上跟库存周期和金融周期回调有很大关系。与此同时,它对资产价格有压制,包括房价,包括股价都是有一定的压制。


第四个周期是房地产周期。房地产周期很重要,经济史上讲“十次危机,九次地产”,房地产是危机之母。跟大家说个数,我们全国的股市加起来市值50万亿,债市加起来60万亿,股市、债市加起来110万亿,全国房子加起来是300万亿。房地产周期怎么判断,我们概括为长期看人口,中期看土地,短期看金融。从短周期的角度,从2016年“9·30政策”到2018年年底,这轮房地产短周期接近尾声。房地产周期对经济的冲击在2018年底会接近尾声。


第五库存周期,平均三年左右,加库存,去库存,2016-2017年上半年商品价格的大涨,除了供给侧改革,还来自于2015年底库存出清非常充分。从2017年上半年我们进入了再度去库存,这个去库存周期也会在2018年底见底。


所以,大家可以看到2018年是什么情况呢?世界经济新一轮增长周期,产能周期筑底,金融周期见顶,再度去库存周期,以及房地产周期的调整接近在中期的阶段。所以,对几大周期运行有个基本判断,大致可以得出2018年中国经济还会再筑底,而且不排除2018年中国经济比2017年略有回调,但这个回调和2014、2015年是不一样的,它是有底的。全年可能前高后低,全年大致6.7%左右的增长。这是对经济的基本看法。


前面讲了5个周期,第六个是政治周期。全球都有政治周期,特朗普的贸易保护主义也有很大的政治周期的因素,他要赢得他的中期选举。中国也有政治周期,十九大两会已经开完了,我们人事换届基本完成,对这一轮的政治周期往后面看得更远,我们正在从过去的做减法转向做加法,“三去一降一补”,三去是减法,一降一补是做加法,很多地方抢人才大战,搞科技创新,都在做加法。


这是从6个周期的角度对2018年的基本判断,继续L型筑底。到了2019-2020年我们认为会突破L型向上。


到了2019年,到2020年我们会出现全球的增长周期,以及我们产能周期、库存周期、房地产周期同时向上,再加上我们金融周期的去杠杆,第一年最猛烈的冲击也基本结束。所以,我们判断大约到2019-2020年中国经济突破L型向上。但是中国新的增长前景估计不是重回高增长,我们新的增长平台就是5%-6%,高的时候7%-8%,中国经济超过7%,接近8%可能就过热了,低的时候可能4%左右。这是对中国经济增长前景的一个基本判断。


最后提几个政策建议。


大家谈到贸易战,贸易战我倾向于短期能够缓释,长期这个问题会越来越重要。跟大家说一个数据,中国现在GDP规模是12万亿美元,美国是19万亿,美国是世界第一大经济体,中国第二大,美国占全球GDP的比重是24%,中国占15%,中美加起来占全球GDP的40%。更重要的美国的潜在增长率是每年2%,中国每年可以增长6%左右。什么概念?就是说过去这5年中国GDP占全球的比重从11%提到了15%,我们的GDP增长在未来还可以是美国的3倍,再过十年不考虑汇率升值的因素,大致到2027年中国GDP规模就会超过美国成为世界第一大经济体。所以,我认为这次贸易摩擦也好,贸易战也好,只是故事的开始,它拉开了全球经济领导权更迭的序幕。中国所需要做的事情就是做好自己的事情,你只有做好自己的事情,你才可以更好地化解吸收外部的冲击。所以,我们要以更大的决心,更大的勇气推动新的一轮改革开放。如此而已。这是第一个。


第二,政策现在不再简单提监管政策,现在提双支柱,为了金融去杠杆是很有必要的,但是防止监管叠加,要考虑到现在实际融资成本上升,防止对好企业融资的错伤。这是第二点建议。


第三,供给侧改革。继续推动我们的供给侧改革,从过去的做减法,未来可以考虑把防范风险金融去杠杆做完以后逐步的转向做加法。


这是跟大家报告的主要观点。来到母校,看到很多学弟学妹,也送大家一句话,以前我读书的时候也面临很多诱惑,有很多同学到外面兼职,有的导师也接一些短期赚钱的课题,在学校里珍惜我们的青春年华,多读经典着作,知识是有价值的。祝愿大家以梦为马,不负韶华!


特别声明:本文为知识分享,不构成任何投资建议。

本文来源:华尔街见闻


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