银河线上专家讲座 | 78%的人处于财富焦虑, 如何让资产跑赢通胀?

银河移民 2018-11-05 16:19:43

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上周四我们银河的金牌顾问Lucian做了一场关于资产配置方面的线上讲座。很多没来得及收听的的朋友们也不用觉得遗憾错过,银河君已经整理了语音和文字两个版本的讲座内容,来听/看下吧~



大家好,欢迎来到今天的银河课堂,我是银河集团的金牌顾问Lucian,今天和大家分享一些关于资产配置方面的内容。


在分享前,大家要知道,资产配置其实是一门学问。不同阶层的人资产配置的目的是不同的。例如:高净值人群需要资产配置的目的是为了财富的保值和传承;中产阶级资产配置的目的是为了降低风险和资产增值。针对不同资产量的人群,资产配置的比例也是不同的。真正意义的资产配置需要了解不同金融工具、资产的价格波动周期,根据自己风险承受能力,通过模型来制定不同的配置方案。今天我简单给大家分享一下资产配置。

 

 

首先,什么是资产配置呢?



简单点说就是鸡蛋放在不同篮子,防止篮子掉地上鸡蛋全碎了。这个道理相信大家都明白。

 

 

那么为什么我们需要进行资产配置呢?



从微观角度来说,每一个家庭的财富都面临这四大挑战:必要支出、趋向流散、通货膨胀、税务。


一个家庭当中,衣食住行都是日常必须的开支,这些开支一旦付出没有办法收回,属于没有回报的支出,这导致财富的减少;同时,随着老龄化加剧,二胎政策开放等,家庭人力的增多导致财富的的驱散现象日渐加重;目前我国的通胀率在7.5%,这意味着10000元人民币,在一年以后只值9250元人民币了,如果资产已现金的方式留在手上,那么您的财富是一直在缩水的;富兰克林曾说过,世界上有两件事是不可避免的,死亡和税收,中国的税负是比较高的,种类也繁多,在不经意间,您的财富就减少了。家庭财富必须以足够快的速度增长,或者以足够慢的速度消耗,需要通过资产配置充分抵抗以上四大挑战。从宏观角度来说,目前中国处于长期利率下行阶段,这导致单一资产无法满足收益和风险的平衡。


让我们来看下图,顶端是波动率也就是风险,可以看出为了获得7.5%的收益率,投资者在2017年需要比97年和07年承担更大的风险,07年的时候只需要投资收益固定、风险较低的债券就可以获得7.5%的收益,而到了17年投资者需要配置更多的高风险资产,才能获得7.5%的收益,随着资产类别的增加,风险随之提高。只有通过合理的资产配置,从而在获取一定收益的同时,控制风险。

 


 

由于中国目前利率市场化不完善、信息不对称、三方理财公司的频繁跑路、政策的收紧,投资者处于一个“资产荒”的时代,除了买房之外没有什么值得投资。


实际上我们应该怎样做资产配置呢?


一般我们听说的资产配置有:标准普尔家庭资产配置图,把资产分成四个部分并按照一定的比例进行配置,这种配置方法是通用且可行的方法,也是被广大家庭所认可的方法。但是,今天我要分享的是另外的资产配置方法。



我们把资产配置分为两部分:第一部分是战略性资产配置主要是了解资产的要素和资产组合构成,资产的要素包含:跨币种、跨周期、跨区域和跨资产类别,跨币种指的是通过配置不同种类货币的资产以降低汇率波动带来的减值风险。举个例子,前段时间港币汇率持续走低,这时所有资产都配置在港币的话,资产正在持续减值,如果配置部分美元或者欧元资产,就可以做一个对冲,以抵消部分损失,降低风险,值得一提的是跨币种配置比例由投资人的企业经营活动和家庭生活的国际化程度决定跨周期指的是通过配置长周期资产以降低择时和萧条期带来的减值风险,在经济学中存在一个理论叫做:朱格拉周期理论,该理论指的是经济市场存在这9-10年的周期波动,该周期中包含繁荣、危机、萧条和复苏,根据目前中国GDP增速来判断,中国仍处于萧条期往复苏期过度阶段,在这个阶段选择投资时机是非常困难的,我们可以通过配置部分长周期的资产例如PE/VC、地产等,来降低择时的风险。


跨区域值得是通过配置不同区域国家的资产以降低本国市场波动和系统性风险(政治和政策因素)带来的减值风险,单一区域的资产,对于该区域市场的依赖性极强,市场的波动和政策的变动,都会导致区域资产的价值变动,最简单的例子就是中国的股价,而区域多元化的资产可以降低资产对于单一区域的依赖性。跨资产类别指的是过配置不同类别资产以降低单一资产收益波动带来的减值风险。

 

 


资产组合构成中包含:成长型、风险降低型、通胀保值核心增值型、保障型。


成长型资产一般都是高收益伴随高风险的,例如VC/PE,二级市场并购、股票等;风险降低型资产的收益一般不会太高,但是风险较低,例如对冲基金,固定收益类投资项目;通胀保核心增值型资产的流动性一般很低,房地产就属于这类资产,流动性几乎为零,但是是绝对的保值增值型资产;保障型资产就是保险工具,用于规避意外风险。

 

战略性资产配置的核心是通过对不同资产类型进行组合达到获得收益降低风险的目的但是单有战略没有战术也不行,所以第二部分战术性资产配置的核心是通过积极主动的管理,对各类资产的配置进行主动调仓,对资产的流动性进行主动管理从而达到收益最大化和风险最小化。


 

债市市场因为利率的震荡走势和信用风险的频发,短期内以防利率风险和信用风险为主,长期内因为仍有可能再度采取货币宽松政策,债市任然还有机会,需要静观经济调整等待机会。


房地产市场,因为一线城市政策的紧缩,可以更多关注热门二线城市项目,慎重选择部分库存较高的区域。另外值得注意的是:目前万科,金地,绿地,碧桂园等大型开发商的房屋周转率都在加速,从出设计图到最后出售最快三个月就可以完成,随着棚户区改造热潮接近尾声,REITS的试行,这不失为地产金融转型的一个信号。

 


非标类其他资产需要选取创新型产品,投资思维需要从过去的地产融资和政府信用融资类产品逐步转向可持续商业逻辑的产品,如:供应链金融、大消费金融等。



以上就是上期线上讲座的具体内容,本周我们依旧有干货满满的线上讲座在等着大家哦~敬请期待吧 



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